La valorisation patrimoniale consiste à rechercher le montant final du patrimoine de la société (ensemble de ses biens et de ses dettes). La méthode la plus adaptée pour déterminer la valeur patrimoniale d'une entreprise est l'évaluation par l'actif net corrigé.
Le plus connu, est celui édité dans le Mémento pratique Evaluation (Editions Francis Lefebvre), utilisé pour l'évaluation des fonds de commerce. Les méthodes comparatives sont plus ou moins le reflet du résultat des autres méthodes, telles que le marché des transactions comparables les applique.
La méthode d'évaluation par le ratio cours/bénéfice (C/B) compare le cours d'une action à la rentabilité qu'un investisseur peut en attendre. Ce ratio est généralement calculé à partir de la moyenne des cours et des bénéfices des douze derniers mois.
Pour utiliser cette méthode, l'entreprise doit d'abord dresser un bilan comptable reflétant l'état de ses actifs et de ses passifs à une date donnée. Ensuite, la valeur nette de la société peut être calculée en soustrayant la valeur des passifs de celle de ses actifs.
L'évaluation par les actifs est une méthode utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise en fonction de ses actifs corporels. Cette approche calcule la valeur de l'entreprise en additionnant la valeur de ses actifs et en soustrayant celle de ses passifs. Les actifs corporels peuvent inclure les biens immobiliers, les équipements, les stocks et les placements.
Cette méthode d'évaluation consiste à calculer ce que l'entreprise possède (ses actifs) puis d'en retrancher le montant de ses dettes (passif). Le résultat représente la valeur patrimoniale de l'entreprise. Dans une approche patrimoniale pour estimer une entreprise, il faut être prudent dans l'évaluation des stocks.
Quelles sont les quatre méthodes d'évaluation ? Bien que les termes exacts des quatre méthodes d'évaluation les plus courantes puissent varier quelque peu, ces quatre méthodes d'évaluation sont l'analyse des entreprises comparables, les transactions précédentes, l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) et l'évaluation basée sur les actifs .
La formule utilisée pour calculer la valeur actuelle (PV) divise la valeur future d'un flux de trésorerie futur par un plus le taux d'actualisation élevé au nombre de périodes , comme indiqué ci-dessous.
Il est important de combiner chacune de ces méthodes pour obtenir une valorisation au plus proche du réel.
L'expert-comptable : c'est la personne la plus à même de procéder à l'évaluation de l'entreprise, notamment pour les TPE et les PME. L'expert-comptable travaille le plus souvent en externe, au sein d'un cabinet d'audit ou non.
Évaluation par l'actif : L'évaluation d'une entreprise déficitaire peut se faire par l'analyse de son actif. Cette méthode consiste à évaluer la valeur des actifs corporels de l'entreprise, tels que les biens immobiliers, les équipements, les stocks et la trésorerie.
La valorisation de l'entreprise consiste à évaluer séparément chaque élément de l'actif (biens que possède l'entreprise) et du passif (dettes et provisions pour risques et charges) inscrits au bilan de l'entreprise afin d'obtenir un “actif net” corrigé et réévalué. Cet actif correspond donc à la valeur de l'entreprise.
Ces méthodes comprennent l'approche par l'actif, l'approche par le revenu et l'approche par le marché : l'approche par l'actif calcule la juste valeur marchande de chaque actif, souvent en utilisant le coût de remplacement ou le coût de construction. Elle est couramment utilisée pour évaluer les biens immobiliers ou les entreprises à forte intensité capitalistique.
Approche basée sur les actifs : La valeur d'une entreprise est déterminée en fonction de la valeur de ses actifs corporels sous-jacents et des actifs incorporels identifiables (le cas échéant), après déduction des passifs.
Quels sont les deux types principaux de valorisation ?
La méthode la plus simple consiste à évaluer le prix d'une entreprise en observant les prix de ses concurrents directs. Pour que la comparaison soit possible, il faut, dans l'idéal, que le concurrent soit du même secteur d'activité, de la même taille et situé à proximité ou dans un emplacement semblable.
Le ratio valeur d'entreprise/EBITDA est utilisé comme outil d'évaluation pour comparer la valeur d'une entreprise et sa dette à ses revenus de trésorerie, moins ses dépenses non monétaires.
La formule de calcul du patrimoine d'une entreprise tient en une seule soustraction: les biens – les dettes. Il existe même sur Internet des calculatrices pour obtenir rapidement le résultat de la valeur du patrimoine d'une entreprise.
Les trois principales méthodes de valorisation sont les comparables boursiers, les transactions comparables et le DCF. Les deux premières (comparables boursiers et transactions précédentes) sont des méthodes analogiques. La troisième (DCF) est une méthode intrinsèque.
La valeur est calculée sur ce que possède l'entreprise
L'approche patrimoniale est la méthode classique appliquée couramment lorsqu'on évalue la valeur d'une société. Elle consiste à évaluer la valeur des actifs (retraités) de l'entreprise et à en déduire les dettes (passif).
Pour la plupart des petites entreprises, un bon multiplicateur de revenus se situe généralement entre 1 et 3 fois le chiffre d'affaires annuel . Cependant, ce chiffre peut varier considérablement en fonction du secteur d'activité, des conditions du marché et des caractéristiques propres à chaque entreprise.
Valeur actuelle : le calcul
Valeur actuelle = Montant du flux espéré / rendement annuel exigé élevé à la puissance du nombre d'année. Par exemple, un flux espéré de 200 euros dû au bout de deux années avec un rendement annuel exigé de 7% donnerait une valeur actuelle de 200/(1,07)² = 174,68 €.
Plan
Découvrons ensemble les différents outils sur lesquels l'assessment s'appuie pour mieux comprendre son fonctionnement et ses promesses.
Nous avons répertorié ci-dessous les cinq principales méthodes d'évaluation.