Les obligations assimilables du Trésor (OAT) sont des emprunts d'État français, émis pour une durée de 2 ans minimum et 50 ans maximum. Leur crédit est celui de l'État. Il s'agit donc de titres de dette de l'État.
En partenariat avec Euronext et les SVT, l'AFT a mis en place un marché secondaire permettant aux particuliers d'acheter et de vendre facilement des Obligations Assimilables du Trésor (OAT), les emprunts émis par la République française et qui bénéficient du crédit et de la signature de l'État.
En fonction de ses besoins, l'État émet différents types d'obligations dont l'échéance est variable. Parmi elles, on recense les bons du Trésor à court terme (jusqu'à un an), les bons du Trésor à intérêt annuel (jusqu'à cinq ans), et les OAT (jusqu'à cinquante ans).
Obligation assimilable du Trésor (OAT)
Apparues en 1985, les obligations assimilables du Trésor (OAT) sont la version moderne des traditionnels emprunts d'Etat. Ces titres, émis pour des durées de sept à trente ans, offrent une liquidité sans équivalent en France. Les OAT sont émises avec une valeur nominale de 1 euro.
Il faut dans les deux cas passer un ordre de bourse via un intermédiaire agréé, qui inscrira ensuite les titres sur votre compte titres. Des frais sont prélevés pour ce service. Les Obligations Assimilables du Trésor français (OAT) sont les plus aisées à acquérir par les particuliers.
La valeur nominale d'une Obligation Assimilable du Trésor à l'émission est toujours de 1 € et elle est toujours remboursée au pair, soit à 1 % à l'échéance. Toutefois, dès l'émission, le cours de l'OAT fluctue selon l'évolution des taux d'intérêt.
L'entreprise ou l'organisme qui vend des obligations est appelé l'émetteur. Le prix payé pour acquérir une obligation s'appelle la valeur nominale. On utilise aussi les termes pair, capital ou principal. Le taux d'intérêt fixé par l'émetteur de l'obligation est appelé le taux d'intérêt nominal (ou coupon).
Actuellement, les États tels que l'Allemagne, les États-Unis, l'Angleterre ou la France sont considérés comme des pays refuges. C'est pourquoi les investisseurs choisissent les OAT émises par ces pays, même si leur rendement n'est pas très performant, surtout en période de crise.
Il est calculé, par le Comité de Normalisation Obligataire, par interpolation linéaire des taux de rendement des deux OAT dont la maturité encadre la période donnée. Il est publié, avec deux décimales, par le Trésor à 10 heures chaque jour ouvré.
Début 2021, l'OAT à 10 ans a oscillé entre - 0,37 % et - 0,23 % dans la continuité de 2020.
L'émetteur d'une obligation est l'emprunteur ; le souscripteur ou le porteur d'une obligation est le créancier. Une obligation est fréquemment négociable et peut faire l'objet d'une cotation sur une bourse des valeurs. Dans la pratique, les titres se négocient principalement de gré à gré.
L'obligation présente trois caractères : elle est obligatoire, personnelle et patrimoniale. La classification des obligations repose sur un grand fondement, consacrée désormais par la loi : elles sont classées à raison de leur source. La loi distingue ainsi l'acte juridique du fait juridique.
Pourquoi les entreprises émettent-elles des obligations ? Une entreprise qui a besoin d'argent frais peut émettre une obligation. Elle peut alors utiliser ces capitaux pour financer son activité, acquérir une autre société ou même rembourser des prêts plus anciens et plus coûteux.
Les valeurs du Trésor sont des titres émis par l'État pour financer sa dette. Il y a plusieurs types de valeurs du trésor. Certaines sont réservées aux investisseurs institutionnels et d'autres au grand public. C'est l'Agence France Trésor (AFT) qui gère les valeurs du trésor.
Contrairement à certaines OAT qui peuvent êtes souscrites par des particuliers, les bons du trésor sont réservés aux investisseurs institutionnels : banques, sociétés d'assurance, fonds d'investissement, etc. Il s'échangent sur le marché monétaire.
Le taux de l'OAT sur 10 ans est le taux fixe auquel l'Etat français emprunte sur une durée de 10 ans : c'est la référence pour la plupart des taux fixes, surtout en matière de crédits immobiliers. Depuis le début 2022, la brutale remontée de l'inflation a entraîné la hausse du taux OAT 10 ans.
Le taux OAT 10 ans a atteint son plus bas historique à 0,0 % mi-juin 2019. Quatre raisons propres à la zone euro expliquent cela : 1. L'inflation anticipée à 10 ans est proche de ses plus bas historiques (0,9 % pour les 10 prochaines années contre 2 % auparavant).
Vous pouvez vendre vos obligations sur les marchés financiers avant leur échéance, en vous adressant à votre intermédiaire, à la condition de trouver un acquéreur.
Le risque d'inflation.
Voici celles qui pèsent le plus en 2022 : Bitcoin, Ethereum, Cardano, Solana, Avalanche, Terra, Polkadot, Cronos, Binance (BNB).
1. Choisir le type d'OAT le plus adapté Il existe deux catégories d'OAT à revenus, les OAT à taux fixe et les OAT indexées sur l'inflation. Pour assurer des revenus corrects à long terme, il est plus prudent de panacher son investissement total entre ces deux catégories.
Toutefois, à partir de juillet 2019 et jusqu'en septembre 2021, le taux de l'OAT 10 ans est passé sous la barre des 0, jusqu'à atteindre au minimum le taux de -0,41% en septembre 2019. La France s'endettait donc à taux négatif entre l'été 2019 et septembre 2021, mis à part durant de courts épisodes.
Ceux qui veulent protéger leur capital avec des obligations privilégieront donc les obligations de court terme. Ceux qui cherchent de la diversification par rapport aux actions sans refuser une part de risque pourront s'orienter vers des obligations de durée plus longue.
Une « émission au-dessus du pair » signifie par exemple que l'obligation est vendue initialement à 102% de la valeur nominale, et qu'elle sera remboursée à 100% ; c'est souvent le cas pour des obligations versant des coupons, a fortiori lorsque les taux d'intérêts prévalant dans l'économie sont faibles.
les obligations notées entre AAA (la meilleure note) et BBB- sont appelées Investment Grade (IG). Elles sont considérées comme étant de bonne qualité.